作 者 | Ivo Kolchev译 者丨杨佩奇了解更多金融信息 | BT财经数据通

作者系CFA三级、金融硕士、数据分析师。

过几天，全球的注意力将再次集中在消费科技巨头苹果公司（Apple）的最新产品发布会上。通常情况下，这个活动是展示苹果在智能产品领域霸主地位的一个窗口。然而，这一次，这个活动可能代表着更广泛的“经济试金石”。我对苹果股票持中立态度。

1

苹果股价或将大幅上涨？

据传，即将亮相的是苹果旗舰产品iPhone的最新版本。观察人士预计，iPhone 15将在此次年度活动期间发布。虽然分析师通常会给苹果施压，要求其实现目标，但这一次的风险要大得多。随着全球消费经济陷入困境，这家科技巨头需要开足马力。

Evercore分析师Amit Daryanani表示，“iPhone近年来的持续增长令投资者感到意外，因为几年前人们普遍认为iPhone已经见顶。”虽然智能手机行业似乎已经见顶，但iPhone却继续显示出“在美国国内外获得市场份额的能力”。

不幸的是，苹果可能会成为自身成功的受害者，从而损害苹果股票。例如，由于该公司占据了中国智能手机市场约75%的份额，因此苹果在中国实现增长将更加艰难。因此，iPhone 15必须格外引人注目才能推动市场增长。

在美国尤其如此。在疫情之后，苹果的反弹相当令人印象深刻。然而，由于顽固的高通胀等不利因素造成了损失，消费者可能会决定忽略那些“锦上添花”但不必要的技术升级。

当然，如果市场对iPhone 15的反应强劲，那么苹果的股价可能会上涨。然而，随着消费者债务的飙升，出于谨慎因素，很多家庭可能会选择避免过度消费。

此外，近期更多消息表明，曾经缺少芯片而陷入困境的华为现在回来了，搭载自研芯片的华为将成为苹果新款手机的强劲对手，这将成为苹果面临的另一大风险。

2

精明的投资者倾向于降低风险

历史再次证明，做空苹果股票往往是徒劳无益的。然而，精明的投资者似乎也担心苹果在未来几个月举步维艰。由于期权交易可以暗示一只股票的风险状况，我认为散户投资者最好谨慎对待苹果股票。

具体来说，场外交易（OTM）看涨期权的未平仓合约达到62435份。另一方面，场外交易看跌期权的未平仓合约为92151份。累积起来，越来越多的机构积极押注苹果股票将下跌而不是上涨。

其次，苹果股票的“波动率微笑（volatility smile）”表明，投资者似乎认为该股下跌的风险比上涨的可能性更大。波动率微笑是描绘特定资产期权合约的执行价格和隐含波动率（IV）之间的关系。

值得注意的是，价格为265美元的苹果期权IV值为0.38。然而，价格为120美元的苹果期权IV值为0.61。换句话说，市场普遍预计苹果股价将达到120美元，而不是265美元。考虑到苹果目前的股价为189.46美元，苹果可能会让人失望。

3

苹果继续奋力拼搏

总体来说，投资者不应认为苹果股票注定要失败。相反，苹果最近发布了稳健的2023财年第三财季业绩。虽然该公司营收818亿美元符合分析师预期，但每股盈利为1.26美元，高于普遍预期的1.20美元。

此外，苹果首席执行官蒂姆·库克表示，苹果公司在第三季度结束时拥有超过10亿的用户，这是一个里程碑。此外，可穿戴、家庭和配件部门的收入为82.8亿美元，较去年同期的80.8亿美元有所增长。

4

分析师认为苹果股票值得买入吗？

华尔街分析师们给予苹果股票的一致评级是“适度买入”，这是基于22个买入，8个持有，0个卖出得出的。苹果股票的平均目标价为208.13美元，意味着该股较当前水平的上涨潜力为9.85%。

5

结论

虽然苹果产品的发布会总是会引起轰动，但在消费经济形势严峻的背景下，该公司必须证明自己的产品具有持续的吸引力。否则，苹果的股票可能会受到影响。 

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

文章系作者个人观点如有疑问及任何意见反馈可直接在评论区留言或发送邮件

       原文标题 : 【BT金融分析师】苹果即将举行新品发布会，分析师称最大的“风险”是华为回来了