公司股价跌跌不休，创始人昌敬却玩“沙漠越野”，投资者质疑其“不务正业”无可厚非，毕竟三季度末1.25万投资者现在都被埋在下面。这个节骨眼上，昌敬反劝投资者耐心点，谁能接受呢？

文｜韩 湘

近日，石头科技创始人兼CEO昌敬，在社交平台发布的“沙漠越野”的视频，招来投资者“不务正业”的质疑。

在昌敬分享“雪地越野和沙漠越野谁挑战更大”时，评论区最高赞的留言是，“昌老板，不能光玩车，管管你的石头科技吧，一个月以来投资者都在哭泣。”

在昌敬向外界传递“石头科技基本面较好”时，评论区也有留言，“昌总，传递信息不能光靠嘴，今年你高位减持，公司股价却逆势大跌，难道不该回购？”而在昌敬分享“如何通过运动摆脱焦虑”时，评论区给“买了石头科技的股票，让我开始抑郁了……”点赞了。

面对投资者质疑，昌敬于11月29日发布视频做出回应，“希望持有石头科技股票的投资者可以耐心一点，现在是战略转型的阵痛期，现在的变化也是为了以后更长远的发展。”

但投资者对昌敬的说法并不买账，并指出“昌敬套现9亿元却劝投资者耐心。”「数智研究社」发现，从2023年3月至2024年6月，昌敬两次减持股票套现了8.88亿元。很快，#董事长套现9亿后反劝投资者耐心一点#话题冲上热搜，引发了更广泛的争议。

从资本市场看，石头科技最近一段时间确实处于震荡下滑区间。股价从10月18日盘中的333.50元/股的高位震荡下跌至12月4日收盘的217.80元/股，跌幅接近35%。如果从今年5月中旬算，至今半年时间股价的跌幅甚至超过了50%。作为科创板首支千元股，石头科技在2021年6月曾创出1494.99元/股的历史新高，三年多的时间，石头科技股价已经“脚踝斩”。

公司股价跌跌不休，创始人昌敬却玩“沙漠越野”，投资者质疑“不务正业”无可厚非，毕竟三季度末1.25万投资者现在都被埋着呢。这个节骨眼上，昌敬反劝投资者耐心点，任谁也接受不了吧。

扫地机器人深陷增长困局

刚刚过去的三季度，石头科技交出的业绩，用“暴雷”来形容一点都不为过。看前三季度，石头科技实现营收70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

单看第三季度，石头科技归母净利润大幅下降了43.40%报3.51亿元，环比二季度也有51.32%的降幅。扣非净利润也同比下降45.25%为3.25亿元，环比二季度也下降了37.42%，降幅创出2021年以来单季度最大。

对于业绩变化，石头科技将其归因于“进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长”所致。

「数智研究社」从石头科技的财报中发现，研发费用并不是导致石头科技业绩增速下滑的“罪魁”。三季度，石头科技研发投入2.31亿元，虽同比大涨了43%左右，但和占营收的比例不到9%来看，研发投入对业绩的影响有限。

作为对比，石头科技前三季营业成本相较去年新增近6亿元，达32.33亿元，销售费用同比增近5亿元至15.64亿元。从总支出上看，运营成本和销售投入的增加，才是稀释利润率，致使净利润增速大幅下滑的根本原因。2024年三季度，石头科技的净利率同比大降13个百分点，至13.57%。

所以，财报一出资本市场立马以大跌11.02%，位居沪深两市跌幅第一作为回应。

众所周知，石头科技是依靠扫地机器人的先发优势起家的，到2023年，石头科技营收中仍有接近94%的收入来自于扫地机器人和相关的配件。但今日不同往昔，扫地机器人市场已经变成一片红海。入局者颇多，没几年整个市场就饱和了。2022年，国内扫地机器人的销量同比下滑了24%左右，随后的两年也在继续下滑。

销量在下滑，玩家们也要生存，“价格战”是最直接的招数。科沃斯、小米、云鲸智能和追觅等玩家们悉数降价，主打高端的石头科技也只能无奈应战。2024年石头科技不仅推出了多款2000元价格带的产品，而且还丰富了品类。「数智研究社」获悉，2024年前三季度，石头科技就推出了8款扫地机器人，算下来基本上一个月一款。频繁上新推高了石头科技的市场份额，但也推高了存货和周转天数。

数据显示，石头科技三季度存货达17.19亿元。作为对比，2020年至2023年前三季，石头科技的存货分别为3.81亿元、5.96亿元、6.94亿元和9.28亿元。存货高企，周转天数也明显变慢。2020年石头科技的周转天数还不到60天，2024年前三季骤增至110.55天。

另一边，伴随石头科技频繁出新品出新而来的，是不断的投诉和售后问题。黑猫投诉显示，截至12月4日，搜索石头科技关键词显示投诉高达1557条，多涉及质量问题、虚假宣传、态度服务差等方面。

扫地机器人行业不断内卷，不断打起价格战时，作为石头科技董事长兼CEO的昌敬，却在2023年3月至2024年6月间两次大手笔减持，累计套现了8.88亿元。

极石汽车基本没有存在感

作为一家2021年1月成立的独立公司，昌敬和原威马汽车CTO闫枫联合创办的上海洛轲智能科技有限公司，很快拿到红杉、腾讯等创投的融资，后来在和魏桥创业集团签订合作生产协议后，2023年8月极石汽车首款车型极石01正式上市，售价34.99万-35.99万元。

到2024年8月，极石汽车再次推出一款极石01标准续航版，在进行一番减配后，售价也降至29.99万元。

成立两年多时间就推出一款汽车，隔年再推一款新车。这对于一家知名度不高的新品牌来说，这算是一个不小的突破和成就了。

不过，从各个股东的情况来看，其实也难以给极石汽车多大的支持。一方面，石头科技虽然和极石科技都属昌敬的创业项目，但两家公司并无直接关联。昌敬的两次合计8.88亿元的减持，也被市场怀疑是给极石汽车“输血”。同时，原CTO闫枫的威马汽车早就身陷困境，破产了结。而代工厂北京汽车制造厂，也曾遭北汽集团的打假。

至于销量，自极石01交付以来，一直没有大的突破。2024年初，坊间甚至传出“极石汽车1月销量为0”的消息，不过随后被辟谣为假消息。但据「数智研究社」了解，前三季度极石汽车累计销量仅为2909台，在市场上基本没有存在感。在造车新势力一轮一轮的洗牌中，巅峰期高达数百家的造车新势力已经从“百家争鸣”时代剩下了十来家，且形成了明显的梯队。第一梯队由理想、蔚来、小鹏和小米等组成，生死线上挣扎的哪吒位于第二梯队，第三梯队的玩家随时退场，也就是高合、极石和合创等。

在激烈的竞争中，极石汽车尚未站稳脚跟，就已经在谋划出海的事了。为了宣传自家产品，昌敬近期不断发视频宣传，在个人简介里，极石汽车创始人的身份也已经置于石头科技董事长之前了。

昌敬宣传汽车越卖力，越能说明汽车竞争之激烈，也越能说明极石生死存亡一线间。月销辆仅仅几百辆的汽车品牌，肯定不会成为最后的赢家。留给中国造车新势力的时间，早就不多了。

       原文标题 : 套现9亿的石头科技老板，劝1.25万名亏钱的股东耐心点