“营收为58亿元，净亏损为17亿元”，B站虽然还没讲出盈利故事，但亏损已在三季度有收窄的迹象。财报披露的档口，B站的游戏业务也成为最受关注的版块。B站董事长兼首席执行官陈睿近期直接接手游戏业务并在电话会议中强调“游戏业务是B站主业的定位”。在业内人士看来，一把手挂帅，重拾游戏优势或将成为B站的盈利抓手。对于B站多久能赚钱的问题，B站在业绩报中强调了“2024年实现盈亏平衡”的目标，业内分析认为，B站需要从开源和节流两方面来想办法。

亏损收窄36％

11月29日晚，哔哩哔哩股份有限公司（以下简称“B站”）公布了截至2022年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，期内营收为58亿元，较2021年同期增加11％；净亏损为17亿元，较2021年同期的27亿元收窄36％。

增值服务、游戏、广告、电商及其他四个业务构成了B站的营收。数据显示，B站第三季度增值服务营收为22亿元，同比增速为16％，营收占比为38％。财报显示增长主要由于加强了商业化能力建设，且包括大会员、直播服务在内的增值服务的付费用户数量均有增加。三季度B站月均付费用户达2850万，较2021年同期增加19％。

期内广告业务营收为14亿元，较2021年同期增加16％。B站副董事长兼COO李旎在电话会议上表示，十分有信心在2023年B站的广告业务整体表现优于整个行业大盘，做到健康增长，也会进一步提高市场占有率。针对“B站是否会考虑推出贴片广告”一事，李旎强调，贴片广告在市场方面收入仅占3％－5％，占比萎缩很快，单价也越来越低。“这种得不偿失的传统广告形态与模式，B站不会轻易尝试。”

游戏是B站的重点业务。三季度B站移动游戏营收为15亿元，较2021年同期增加6％，营收占比约为26％。

各个业务版块增长，亏损收窄的背后，B站的“降本增效”也起了作用。本季度B站市场及销售费用同比减少25％，占总营收比例从去年同期的31％降至21％。从该季度财报来看成果初现，毛利率环比提升3．2个百分点，达18．2％。B站董事长兼首席执行官陈睿在财报电话会中表示，减亏是他“亲自在盯”的工作，公司今年内会优化组织结构、“去肥增瘦”，明年的一季度大家就会看到效果。财报发布后，B站美股股价一度大涨超22％。

减亏路上的B站被业内评为“年年有钱亏”，今年3月有媒体统计称，2018年上市至今，B站累计亏损约120亿元。

走出游戏弯路

在本季财报披露的档口，B站的游戏业务成为最受关注的版块。公开资料显示，11月初，B站发布的内部邮件称，公司调整了关于游戏业务汇报线，陈睿将亲自听取游戏业务的汇报，目的是进一步加强游戏业务，落实公司“自研精品、全球发行”的游戏业务战略。

对于接手游戏业务，陈睿在此次电话会中首度回应：“我亲自负责游戏业务，其实并不是将游戏业务的战略和目标做什么变化，只是更强调游戏业务是B站主业的定位，会更坚定以前提出的‘自研精品全球发行’的战略，将其落到实处，这是我接手游戏业务之后要做的事。”

“视频和游戏是B站的主业，是最核心的业务。”陈睿强调，B站是中国游戏用户聚集度最高的平台，同时直播和视频的内容很多与游戏相关，且B站在做的原创动画和原创漫画的IP和游戏也有很强的协同，所以游戏成为B站的核心业务是自然而然的。

在陈睿亲自带队之前，B站的游戏曾经走过弯路。公开资料显示，上市后，B站出于估值需要，和快速摆脱“披着视频网站外衣的游戏公司”的标签，曾一度弱化游戏收入占比。业界认为，重拾游戏优势或将成为B站的盈利抓手。游戏产业分析师张书乐指出，盈利场景受限的B站，想要活下去、拓宽二次元，都需要游戏输血，一把手主抓就说明了B站的急迫感。

陈睿在电话会议中称，过去两年游戏业务发展不及预期，主要的原因是在游戏自研方面走了一些弯路，游戏资源铺得太开，多个团队同时在多个方向探索，造成浅尝辄止的问题。因此在未来，在陈睿带领下，B站会只聚焦1－2个方向，“集中精力和资源做最少的事，但是要朝着行业最好去做。”

目前，B 站的两款游戏已获得版号，计划在国内上线，并有多款游戏在最后审批阶段。中金公司也分析认为，伴随新游戏供给增长，哔哩哔哩的游戏业务有望恢复良好增长。

盈利有多远

对于未来的计划，B站面向的是“2024年实现盈亏平衡”的目标。短期内看，B站在财报中表示，预计2022年第四季度营业额将达到60亿元至62亿元。

对于B站距离盈利还有多远的问题，盘古智库高级研究员江瀚认为，当前的B站仍需花大力气砸钱寻找更适合自己的多元化赛道：“从长期市场发展的角度来看，我们有充分的理由相信B站依然有赚钱的可能性，不过盈利需要的是从开源和节流两方面来想办法。去开拓新市场，寻找新利润和收入来源；另外一方面要提升自己的资源有效性。”

“赚钱不易，特别是赚年轻人的钱会更难，所以B站想要真正实现全面的盈利，还要做很多事。”江瀚表示。

为了表达对公司未来发展的信心，陈睿按之前披露的意向，已在公开市场个人增持价值1000万美元的美国存托股。截至10月31日，B站以市场价格累计回购了面值3．29亿美元的可转换优先票据，总现金花费2．47亿美元。

据悉，B站已于今年10月3日在香港联交所由第二上市转为主要上市，成为一家在香港联交所和美国纳斯达克双重主要上市的公司。在业内人士看来，本次转换有望进一步扩大B站的投资者基础，提升公司股票的流动性和资本市场的灵活性。接下来，随着继续“降本增效”，B站未来净亏损也许会持续收窄。

       原文标题 : 减亏路上，B站不光要重拾游戏